国债流动性的国债流动性的意义

1. 国债流动性的国债流动性的意义

 最后，国债流动性是充分发挥国债二级市场经济调控功能的基础。一般来说，完善的国债二级市场对整个经济金融体系都具有重要的指导作用，而国债流动性则是决定二级市场运行效率的基础和关键，具体表现在：(1)国债具有违约风险小、同质性强、规模大等特点，如果再具有较强的流动性，二级市场所兑生出的收益率就可以成为企业债券、商业票据等其它金融产品收益率曲线形成的依据；(2)如果国债具有较高的流动性，其二级市场收益率的期限结构将充分反映市场资金的供求状况，它不仅可以作为经济发展的“晴雨表”，还能够将政府的政策意图迅速传导下去，进而大大提高宏观经济管理的效率；(3)高流动性的国债也是商业银行、证券公司、基金公司等投资者进行风险管理和流动性管理的重要工具，投资者通过对国债进行回购、期货、期权、互换等衍生交易投资和套利，可以极大地丰富资产组合调整的手段，获得预想的收益风险组合。

2. 国债流动性的介绍

国债流动性是指国债持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活地转让国债，以提前收回本金和实现投资收益。

3. 国债的流动性强吗

国债流动性首先取决于市场对转让所提供的便利程度和债务人的资信状况；其次还表现为国债在迅速转变为现金时是否蒙受价值损失。
 
目前西方各国衡量国债流动性的指标有很多，但最常见的主要有以下三种： 
深度(depth)。
　　深度指不会影响现行市场价格的最大交易量，或者说能改变市场价格的最小交易量。国债交易深度的大小与市场投资行为密切相关。市场选择理论(Market Choice Theory)指出，市场中的非理性投机者的交易行为将会受到理性套利者的抵抗，因而“噪声交易”(noise trade)并不能在很大程度上影响价格。金融市场中的噪声交易者试图通过搜集、研究除基础价值信息之外的新的信息去获取超额利润，他们往往作出与市场走势相反的交易决策，从而为理性交易提供交易对手。因而市场中的噪声交易越多，市场的流动性也就越强，交易深度也越大；反之，交易深度则越小。因此，深度的大小与噪声交易量成正相关关系，而与获取完全信息的理性交易量成反相关关系(Donna Leong，1999)。我们通常用某一时期内的国债周转率(turnover ratio，即交易量/上市国债余额)来度量国债交易深度，这一指标不仅较为精确地反映了国债现实交易量和潜在交易量之间的关系，而且作为相对值还可以很方便地用于不同规模市场之间的比较。 
紧度(tightness)
　　紧度指交易价格偏离市场中间价的幅度。由于市场中国债的买价和卖价常常并不完全等同，市场参与者改变交易位置即意味着交易价格的变化，因而紧度也指短期内改变交易位置的成本。国债交易的紧度主要取决于债券的存货管理成本和交易风险，因为风险和成本提高，交易商就要通过扩大价差获取补偿。一般来看，我们常常通过买卖差价(bid-ask spread)来衡量国债交易的紧度，因为债券买卖价差充分反映了市场交易的成本和风险，买卖价差越小，国债市场的竞争就越激烈，国债交易的流动性也就越强。实践中度量买卖价差的方法具体有三：一是做市商(market-maker)报价的价差，二是某一时期交易价差的加权平均值，三是实际交易的价差。其中，实际交易价差最为准确地反映了国债价格的实际变化。 
弹性(resiliency)
　　弹性指发生波动的市场价格随机恢复到均衡状态的速度(收敛速度)。如前所述，深度只是从历史数据说明了国债现实的交易量，而弹性则从市场角度反映了即将进行交易的国债所需经历的价格变动过程，反映了价格动态变化条件下的国债潜在交易量，从而解释了市场承受外部冲击的能力，为潜在交易者提供了有用的信息。尽管弹性指标如此重要，但目前似乎还没有一个公认的度量方法，为此弹性指标也主要应用于理论分析阶段

4. 国债的流动性怎么样？根据国债类型而定

      因为有国家信用为保障，国债通常被投资者视为最安全的理财产品之一，且国债预期收益较高，一般要高于同期银行存款利率，预期收益的稳定性也可与银行存款相媲美，因此备受投资者喜爱。那么国债的流动性怎么样呢？
国债的流动性怎么样      整体而言，国债的流动性是比较强的，但国债也分为多种类型，不同类型国债的流动性存在差异。1、无记名式国债      无记名式国债不记载债权人姓名或单位名称，又称实物券或国库券。这类债券因不记名，所以购买手续简便，且不可挂失，安全性略低于其他类型国债。不过这类债券可上市流通，因此流通性较强，投资者也有较大获利空间。2、储蓄国债      储蓄国债的发行对象为个人投资者，可分为凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债两类，属于记名国债，不可提前预约销售，也不能上市交易，因此储蓄国债流动性较差。      不过储蓄国债的预期收益相对较高，且支持提前兑付，只需缴纳一定的手续费，提前兑付的利息按持有时间分档计息。3、记账式国债      记账式国债的发行对象既包括个人投资者，也包括机构投资者。记账式国债可记名可挂失，还可上市流通，投资者可在二级市场自由买卖国债，因此流通性较强。      记账式国债的交易价格随行就市，可能高于债券发行面值，有可能低于债券发行面值。当卖出价格高于买入价格时，投资者不仅可获得持有期间的利息预期收益，还可赚取差价利润。      以上关于国债的流动性怎么样的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

5. 国债流动性的什么是国债流动性

国债流动性首先取决于市场对转让所提供的便利程度和债务人的资信状况；其次还表现为国债在迅速转变为现金时是否蒙受价值损失。

6. 国债流动性大还是企业债券流动性大

1.首先，你要明白流动性是个什么概念？流动性即市场的参与者能够迅速进行大量的金融交易，并且不会导致资金资产价格发生显著波动的性质。
2.通常衡量流动性的指标有：买卖差价；成交量；周转率 （换手率）。
3.目前，我国国债流通市场由三部分构成：全国银行间债券市场、证券交易所市场和债券柜台市场。债券市场是处于分割状况的，即债券不能在各个市场之间自由流动，投资者也不能在市场之间自由流动，市场分割导致了国债流通市场的流动性先天不足。运用衡量流动性的指标进行分析，国债的买卖差价持续维持在50— 200基点，发达国家的同一指标大约为5个基点左右，较大的差价，说明市场流动性较弱；就成交量而言，截止2005年12月 31日，我国国债流通市场上，在上交所上市、深交所和银行间债市交易的国债有162只，2005年国债总成交金额13040.73亿元，占全部债市成交金额的 21.08%；就换手率而言，从2000年至2005年，我国国债换手率只在0.3—1.6的范围内波动，国债流动性不高。
4.企业债券流通市场的发育更为滞后，截止2005年底，流通市场上，有企业债券112只，2005年企业债券交易总成交金额331.25亿元，只占全部债市的0.54%，只有国债总成交量的2.54%； 2000年至2005年间，企业债券的换手率均比同期国债换手率低，只在0.2—1.1的范围内波动，企业债券流动性比国债更差。
5.综上，相对说，国债的流动性较企业债券的流动性要好。

7. 央行发行大量国债，对于社会资金流动有什么影响？

从目的上来看，发行货币是为了增加市场中的货币供应量，适用于经济萧条时期，刺激需求，扩大就业。而发行国债的目的是弥补财政赤字，筹措建设资金，减少市场中的流动资金，抑制消费需求。    
从影响上来看，过量发行货币会直接引发通货膨胀。而发行国债对通货膨胀的影响是间接，但减少国债发行量却能有效抑制通货膨胀。  
从成本上来讲，国债肯定要比直接发行货币更节省成本。  

 
发行更多的货币会让人短暂地感觉钱变多了，于是增加了个人消费需求，当需求大于供给，物价升高，钱就会变得不值钱了。    
发行国债会减少购买者的消费需求，尤其对于长期国债来说（我国近年来基本不发行短期国债）。个人的钱交给了政府，手头用于消费的货币量就减少了。    
增发货币是一种简单粗暴的刺激行为，对个人来讲弊大于利。而持有国债作为个人的一种理财投资行为，可以使个人获得高于银行利息率的稳定收益，且作为国家发行的债券，这种投资的风险比起股票、基金、公司债券、期权期货等等是较低的。



我国财政实行的是收支两条线，收入和支出之间没有对应关系。你想知道钱花在哪里，看每年财政的支出情况，这里面可能有一部分的来源就是国债的收入，但是无法确定到每一笔国债具体是干嘛的，因为都汇总到国库中去了。

因为企业债是由企业偿还债务。而企业在发生经营困

难或者重大损失时，若无稳定可靠的资金来源渠道，则极有可能丧失偿债能力。比如新冠状疫情期间，多家企业倒闭，金融机构受重创。所以企业和金融的违约风险比政府的违约风险大。
而国债是由国家来偿还债务。在市场经济国家，国债是政府发行。通常，国家不容易发生经济体系完全破坏的情况。所以政府具有较强的清偿能力，国债则被认为不存在任何违约风险，几乎为零风险投资。

8. 国债流动性的衡量国债流动性的指标体系

国债流动性反映了国债在二级市场中的根本特征，但仅根据定义我们并不能直接将其量化出来。既然国债流动性可以作为国债管理政策的中介指标，那么建立一个能够全面反映国债流动性的指标体系显然是必要的。目前西方各国衡量国债流动性的指标有很多，但最常见的主要有以下三种： 弹性指发生波动的市场价格随机恢复到均衡状态的速度(收敛速度)。如前所述，深度只是从历史数据说明了国债现实的交易量，而弹性则从市场角度反映了即将进行交易的国债所需经历的价格变动过程，反映了价格动态变化条件下的国债潜在交易量，从而解释了市场承受外部冲击的能力，为潜在交易者提供了有用的信息。尽管弹性指标如此重要，但目前似乎还没有一个公认的度量方法，为此弹性指标也主要应用于理论分析阶段