台华转债行业分析

1. 台华转债行业分析

台华转债行业分析如下：1、台华新材可转债12月17日(周一)打新申购，代码754055，沪市转债，单账户申购。2、台华新材，成立于2001年，深耕锦纶行业，目前基本形成锦纶纺丝，织造，染色以及后整理全产业链布局。积累了优质的下游客户：迪卡侬，探路者，等等。3、锦纶是化纤行业中仅次于涤纶的第二大品类，俗称尼龙。上游是涤纶切片，价格波动和原油走势相关度极高。下游是服装企业，主要是户外，运动，防寒等领域。4、台华新材前三季度营业收入增长率和净利润增长率，分别比2017年回落9.56和36.45个百分点。5、公司自设立起即从事锦纶织造业务。在后续十多年的发展过程中，为不断提高市场竞争力和整体盈利能力，公司在做大做强锦纶织造业务的同时，逐渐向上下游产业链延伸，目前已经形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理等完整的锦纶纺织产业链，主要从事锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料的研发、生产和销售，是国内为数不多的锦纶全产业链生产企业。6、根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于“制造业”之“纺织业”之“化纤织造及印染精加工”子行业，根据2012年10月证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“制造业”中的“纺织业”。7、我国加入WTO以后，在国内外市场需求的强劲推动下，纺织行业快速发展，行业规模和经济效益持续增长。2006年至2016年，我国纺织工业规模以上企业工业增加值年均复合增长率9.48%，主营业务收入年均复合增长率10.67%，利润总额年均复合增长率15.15%。近年来，我国主要纺织产品，化纤、纱、布等产量均呈现持续增长态势，产量已居世界第一位，我国已经发展成为名副其实的纺织大国，行业竞争能力不断加强，国际贸易地位逐年提高。

2. 台华转债价值分析

1、票面利率较低，补偿利息亦尚可、纯债价值较高，按4.34%的贴现率计算，则纯债部分价值为91.13元。2、台华转债全部转股对A股总股本的摊薄压力为4.09%，对流通股本的摊薄压力4.42%，对流通股本摊薄压力较低。3、台华新材目前的年化波动率约为47.17%，长期240日年化历史波动率位于39.32%左右，在转债股中波动性处于较低水平。20日年化波动率为31.90%，低于历史平均水平（39.46%）。4、当台华新材气的股价为16.3元时，转换价值为96.62元，对应转债价格在122.35元～123.55元，当台华新材的股价在12.8元至20.5元时，对应转债的市场合理定位约在115元～137元之间。5、以当前市场估值水平，台华转债破发概率不大。6、假设转债首日涨幅为23%时，每股配售收益约为0.16元，以16.3元的股价成本参与配售，综合配售收益为0.94%，配售收益较低。7、粗略估计剩余可申购额为1.3亿元至2.5亿元。申购资金范围为10.3万亿至10.7万亿之间。中签率范围估计为0.0012%至0.0024%。当台21转债总名义申购资金为10.5万亿元且剩余可申购金额为1.9亿元时，中签率为0.0018%，当首日涨幅为23%时，打满的投资者网上申购收益期望值为4元。拓展资料台华新材公司介绍1.自2001年创建、发展至今，公司拥有完整的研发、纺丝、织造、染整及销售一体的产业链，能够研发、生产环保健康、户外运动、特种防护等三大系列、多种高档功能性锦纶面料，是国内少有的能够生产高档尼龙66-FDY产品的“ 国家火炬计划重点高新技术企业 ”。2.公司系中外合资股份有限公司，下属包括从事纺丝、织造、染整业务的多家控股子公司。3. 公司从德国、日本等著名生产厂商引进锦纶6、锦纶66民用丝生产线，生产锦纶FDY、ATY、DTY等长丝；拥有国际先进水平 的喷水织机5000余台；公司还从德国、日本、台湾等地区引进成套的染色、压光、涂层等后整理一体化作业设备，生产多种 中高档户外运动和环保健康等功能性锦纶面料。电脑型号HONOR-V700 ；电脑版本号Windows 10 专业版；Microsoft Edge版本 97.0.1072.55 (官方内部版本) (64 位)

3. 今日台华转债上市预计收益

预计台华转债的上市价格中枢为101元。参照平价可比标的有玲珑转债，其平价为99.74元，当前转股溢价率为1.27%。台华转债发行规模为5.33亿元，参照规模可比标的有蓝盾转债，其规模为5.38亿元，当前转股溢价率为0.34%。结合台华新材正股基本面情况，我们预计台华转债上市首日转股溢价率将在1%~2%，预计上市首日价格在100.5~101.5元区间，中枢为101元。


预计配售比例为20%左右。公司大股东为福华环球有限公司，持股比例为36.73%，前十大股东持股比例为88.35%。其中公司实际控制人施清岛控制的创友投资管理有限公司持有公司22.66%股份，承诺出资不低于1亿元参与本次发行的优先配售，占总发行规模的18.76%，考虑到转债初始溢价率不高，我们预计股东配售比例在20%左右，那么网上网下申购投资者可申请规模为4.3亿元左右。


预计网下中签率约0.60%。根据近来转债市场的申购情况，网下和网上有效申购金额的比值在0.5~1倍左右。结合台华转债正股和条款情况，我们预计台华转债网下和网上有效申购金额的比值在0.5倍左右。台华转债总申购金额为5.33亿元，预计配售比例为20%，那么网下可申购金额为1.42亿元左右。假设网下申购户数为100户，平均单户申购金额为2.35亿元，预计网下中签率在0.60%附近。


考虑到当前转债平价接近面值，公司近三年盈利水平增长较快，建议可适当参与申购。【摘要】
今日台华转债上市预计收益【提问】
预计台华转债的上市价格中枢为101元。参照平价可比标的有玲珑转债，其平价为99.74元，当前转股溢价率为1.27%。台华转债发行规模为5.33亿元，参照规模可比标的有蓝盾转债，其规模为5.38亿元，当前转股溢价率为0.34%。结合台华新材正股基本面情况，我们预计台华转债上市首日转股溢价率将在1%~2%，预计上市首日价格在100.5~101.5元区间，中枢为101元。


预计配售比例为20%左右。公司大股东为福华环球有限公司，持股比例为36.73%，前十大股东持股比例为88.35%。其中公司实际控制人施清岛控制的创友投资管理有限公司持有公司22.66%股份，承诺出资不低于1亿元参与本次发行的优先配售，占总发行规模的18.76%，考虑到转债初始溢价率不高，我们预计股东配售比例在20%左右，那么网上网下申购投资者可申请规模为4.3亿元左右。


预计网下中签率约0.60%。根据近来转债市场的申购情况，网下和网上有效申购金额的比值在0.5~1倍左右。结合台华转债正股和条款情况，我们预计台华转债网下和网上有效申购金额的比值在0.5倍左右。台华转债总申购金额为5.33亿元，预计配售比例为20%，那么网下可申购金额为1.42亿元左右。假设网下申购户数为100户，平均单户申购金额为2.35亿元，预计网下中签率在0.60%附近。


考虑到当前转债平价接近面值，公司近三年盈利水平增长较快，建议可适当参与申购。【回答】