考虑一个基于股票的偶是看涨期权，行权价K=105元，T时刻到期。无风险利率为5%，现在该股票价格为100元。

1. 考虑一个基于股票的偶是看涨期权，行权价K=105元，T时刻到期。无风险利率为5%，现在该股票价格为100元。

这个如果只有一期很简单
先算一下DELTA等于到期期权价格变动除股票价格变动等于0.5
所以期权可以用0.5股股票外加无风险借款复制
所以期权价格应该等于0.5乘100减去45的现值
假设T等于一年的话
这个期权的价值差不多应该是7.14
所以现期权价格被低估
所以套利方法为卖出0.5股股票,同时借出42.86圆无风险借款,同时买入一个期权

2. 某股票的看涨期权的执行价格为65元，该股票的现价为60元，则该看涨期权的内在价值为多少？

　　看涨期权的内在价值为： 现价-执行价-期权价格；题里没有给期权的价格，假设看涨期权的价格为5元，则：60-65-5=-10元。但是，在现价低于65元时，执行该期权肯定是亏损的，不去执行则只亏一个期权费5元。
　　“期权费”亦称“期权保险费”，英文名称“option premium”。期权费是指期权合约买方为取得期权合约所赋予的某种金融资产或商品的买卖选择权而付给期权合约卖方的费用。它是期权的价格。一般，签订的期权合约的平均期权费为合约交易的金融资产或商品价格的10% 左右。该笔费用通常在交易后两个营业日交付，它代表了买方最大的损失额，从而也代表了卖方最大的利润额。
　　期权的买方为了获得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用称为期权费，又称为期权的权利金，也叫期权的价格。由于期权提高灵活的选择权，对购买者十分有利，同时也意味着对卖出者不利，因而卖出者必须制定合理的期权费才能保证自己不会亏损。在国外成熟的期权市场上，期权的流动性很高，有专门的定价方法，常用的有black-scholes公式。

3. 假设一只股票的当前价格为100元,你预期一年股票后价格会达到108元,而且在这一

花100元买入1股股票,以24元卖出一股看涨期权
  1年后若股价涨到200元,则行权获得现金125元
  融资成本：（100-24）×8%=6.08元
  收益：125-100+24-6.08=42.92元 
  1年后若股价跌到50元,卖出股票得到现金50元,收益：50-76-6.08=-32.08元
  所以,套利策略为：股价上涨就持有；当股价下跌至股价与看涨期权价之和等于（76+6.08）=82.08元时抛出股票、平仓期权.

4. 某股票当前的市场价格为20／股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为多少

某股票当前的市场价格为20／股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为9%。股价是指股票的交易价格，与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值。而股价的价值就等于每股收益乘以市盈率。股价运动有三种变化趋势：1、最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场；2、股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势，因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3；3、股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。股价升降的转折点指股价的顶峰和谷底。如果在上涨的过程中，股票某一天突然出现空前大的成交量，但与前几天相比，股价反而迟滞不动，或只有小幅上扬，或者，当日最高价与最低价差距扩大，但当日的收盘价未必会低于前一日的收盘价时，这些迹象就表明庄家可能在大量卖出股票甚至清仓。对于这些情况很多散户朋友不能很好分辨，以致错失良机。庄家在股价攀高阶段做第一次的大量卖出之后，就会随即出现真空状态，因此成交量极可能萎缩，之后股价会连续下跌。而再次也是最后一次辨识顶峰的时机，则应该是在出现第一次反弹的时候，它通常在顶峰过后几天内出现。

5. 某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则市场决定的预期收益率是多少

9.2%。
根据股利贴现模型中的P0=D1/(R-g)这一个公式可知，P0指的是股票市场价格，D1是预期股票的每股股利，g是股利预期增长率。R是市场预期收益率。根据这公式和题意可得：
D1=1*（1+4%）=1.04元
20=1.04/(R-4%)
解得R=9.2%。

扩展资料
股利贴现模型的原理
股利贴现模型中包含估值、利率和通胀，是一个分析资产间相互关系的合理框架。股利贴现模型的简化形式戈登等式反映了盈利收益率（E/P，市盈率的倒数）与无风险利率、股权要求回报率正相关，与预期增长率负相关。
股息贴现模型是基于股价等于未来所支付的一系列分红折现后价值的总和这一理论而给一家公司进行估值的。换句话讲，该模型基于未来股票分红的现值而用来给股票估值。金融理论认为股价等于用相应的风险调整后的利率对一家企业预计将在未来创造出的现金流贴现后的价值的总和。可以用股票的分红来衡量一家公司返还给股东的现金流的价值。
参考资料来源：百度百科-戈登股利增长模型

6. 某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则市场决定的预期收益率是多少

根据股利贴现模型中的P0=D1/（R-g）这一个公式可知，P0指的是股票市场价格，D1是预期股票的每股股利，g是股利预期增长率。R是市场预期收益率。根据这公式和题意可得：D1=1*（1+4%）=1.04元20=1.04/（R-4%）解得R=9.2%。股利贴现模型的原理：股利贴现模型中包含估值、利率和通胀，是一个分析资产间相互关系的合理框架。股利贴现模型的简化形式戈登等式反映了盈利收益率（E/P，市盈率的倒数）与无风险利率、股权要求回报率正相关，与预期增长率负相关。股息贴现模型是基于股价等于未来所支付的一系列分红折现后价值的总和这一理论而给一家公司进行估值的。换句话讲，该模型基于未来股票分红的现值而用来给股票估值。金融理论认为股价等于用相应的风险调整后的利率对一家企业预计将在未来创造出的现金流贴现后的价值的总和。可以用股票的分红来衡量一家公司返还给股东的现金流的价值。内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，按股东的持股比例进行利润分配，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个股票（比如你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的股票），那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此，公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底，股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策，这就是股利贴现模型的现实意义了。

7. 某一股票看跌期权的执行价格为8元，现在该股票二级市场价格为5元，不考虑交易成本，该期权的内涵价

行权比例是指一份权证可以购买（对于认购权证）或出售（对于认沽权证）的标的证券数量。例如：在南航认沽权证（南航JTP1）上市公告书中，初始行权比例为2：1（行权比例数值为0.5），表示每2份认沽权证可以向南航集团出售1股南方航空股份，或者说每份认沽权证可以向南航集团出售0.5股股份。

南航JPT1的初始行权价为7.43元，表示只有当南方航空股票价格低于7.43元时，该认沽权证才有正的内在价值，行权才能获得收益。在考虑权证买入成本的情况下，认沽权证投资者行权时真正的盈亏平衡点价格则要低于行权价格，具体公式如下：

盈亏平衡点价格（认沽权证） = 权证行权价格 – 权证买入价格/权证行权比例数值

以南航认沽权证为例，如果一个投资者以1元/份的价格买入南航认沽权证，则权证行权时该投资者的盈亏平衡点价格 = 7.43 – 1/0.5 = 5.43元。只有当南方航空股票价格低于5.43元时，权证行权所获的收益才能弥补其权证买入成本，并获得正的收益。

同理，在考虑权证买入成本的情况下，认购权证投资者行权时真正的盈亏平衡点价格则要高于行权价格，即只有当标的证券价格高于该盈亏平衡点价格时，权证行权所获的收益才能弥补其权证买入成本，并获得正的收益。具体公式为：

盈亏平衡点价格（认购权证） = 权证行权价格 + 权证买入价格/权证行权比例数值

8. 一张100元面值的股票，预期每年股息为10元，年利率为2%，则该股票的理论价格为

股票价格=预计股息/利率
10/2%=500