全球经济拉响警报，若经济衰退会给中国带来真正的影响？

1. 全球经济拉响警报，若经济衰退会给中国带来真正的影响？

全球经济衰退对中国带来的影响是出口减少、经济发展速度放缓以及货币政策收缩。
首先就是中国的出口将会大大减少。国际经济环境遇冷，中国内部经济也随之降温。美国次贷危机对中国出口的影响程度将取决于美国经济减速的程度，另外美国是中国最大的出口市场，美国经济减速导致进口减速，带动我国外需增长显著放缓，企业普遍面临困难，就业形势急剧恶化。

其次就是外资流动对国内经济的冲击 。最近几年国际市场对中国直接投资逐渐减少，但是国际经济波动使得短期资本流动更加复杂。而我国现行监管体系对国际资本流动，特别是短期资本异动缺乏有效监管，没有充分考虑香港在投机资本流动方面的特殊作用，金融开放过快和企业在境外大规模上市进一步增加了监管难度，短期投机资本的异动对金融稳定的不确定风险显著增加。 

还有就是中国货币政策加息空间被压缩。中美货币政策具有不同取向。在美联储不断降息的情况下，中美利差的扩大将会吸引更多的国际资金流入中国，加剧中国的流动性过剩。中国紧缩性货币政策的加息空间被一再压缩。

在当今的国际形势下，中国势必还会面临新的矛盾和冲突。所以出于长期的战略考虑，中国也应审时度势，更加理性地分析当前的国际政治经济形势，毕竟当今世界是全球化的时代，经济合作与互利共赢是当前国际经济关系的基调。

2. 全球经济再度拉响衰退警报，经济衰退前都会有哪些预兆？

预兆有小微企业信心指数暴跌、汽车销售行业经营不了、美国为了拉动经济前后加息两次等等都可以说明经济要衰退了。
预兆一小微企业信心指数暴跌
美国各个行业成立一个联合会，这个联合会弄了一个指标，主要是用来了检测各个企业发展是否良好，也就是小微企业信心指数，大环境经济环境没有问题，这个指标就是健康的，但是经济危机就会暴跌，比如2004经济指标就很健康又开始下降，到了2008年经济大危机时候直接暴跌。所以这个指标是可以预兆的。

预兆二汽车销售行业经营不了
历史上只要经济衰退正式开始之前，汽车销售行业销售会停滞不前，更加是汽车行业大幅度宣布了裁员的消息，这样也给大家一个信号，汽车销售不出去了，企业没有办法运行了，因为我们可以从历史上看，经济发展良好，汽车行业是不会有急剧恶化的情况。

同时汽车行业经营不下去，会导致很多零部件供应商和原材料供应商都经营不下去，可以看滴，一辆汽车有几百个零件，想一下汽车行业遇到寒冬，肯定会导致一大批工业制造企业倒闭，也会导致人民失业的，这就是经济大衰退带来恐怖后果。

预兆三美国为了拉动经济前后加息两次
可以从美联储一年对国债加息两次，可以推断出来经济大环境有问题了，因为没有问题国家是不会随便干预市场的，比如10年期美国国债收益率一路高，就可说明美国政府在稳定住房抵押贷款和消费贷款，很简单道理，经济活动出现问题，通货膨胀率也出现反弹。

3. 全球经济拉响衰退警报，谁最受伤？

全球经济拉响衰退警报，不仅国外有通货膨胀，同时各地因为气候，疾病等原因，经济也受到了严重的影响，在这样的一个世界大环境之下，最受伤害的其实就是普通的老百姓，因为他们的生活不仅有可能受到影响，但是他们的收入却完全没有任何提升。
全世界各地的经济其实都在受到或多或少的影响，尤其当下本身有疾病，气候等各方面的因素都在影响着经济发展的水平，而通货膨胀的剧烈发展其实也限制的影响了很多国家，对每个国家的经济影响都还是挺大的，在这样的一个状态之下，全国经济衰退已经是势在必行了，而且也会让未来的经济受到很大的一个影响，甚至有可能会滞后。
这种情况之下，其实最受到影响的就是普普通通的老百姓任，因为老百姓们的经济收入一直都是非常稳定的，其实通货膨胀甚至全国经济的影响很大，他们的经济收入基本上都不可能有很大的变动，但通货膨胀之下，人就会变得没有原来那么值钱，而普通人的收入就没有任何的上涨，所以就说明普通人赚的钱就越来越少。
而这些经济衰退其实本身也会影响到普通人的生活，不仅平时的日常吃喝可能会是要影响，同时也有可能会让普通人的恩格尔系数大大提升。最重要的是普通人日常想要购买的很多东西价格都会大大提高，那么老百姓的生活幸福指数也会大大降低。
更严重一点也可能会让全世界都陷入一种经济恐慌当中，有很多普通人甚至有可能会引发战争。那么普通人的生活就会变得流离失所，根本很难稳定，这就会让全世界都非常的混乱。
对经济发展趋势有影响和变化，其实普通人是最有可能受到影响的，而且他们的生活也是最有可能会受到伤害的。因此每个国家都应该对经济发展稳定作出一份贡献和力量，才能够保护自己国家的国民。

4. 全球经济拉响衰退警报，谁最受伤?

全球经济拉响衰退警报，谁最受伤是美国，首先是美国受到疫情的影响比较大，其次是美国国内的就业前景不是很好，再者就是美国国内通货膨胀影响比较大，还有就是美国的外债率比较高。需要从以下四方面来阐述分析全球经济拉响衰退警报美国最受伤的具体原因。
一、美国受到疫情的影响比较大
首先是 美国受到疫情的影响比较大，对于美国而言国内的疫情影响还是很大的，因为每天都有较多的新增确证病例发生，并且美国国内的群众对于疫情防控的措施不是很配合，并且个人的防护工作做的也不是很好。

二、美国国内的就业前景不是很好 
其次是美国国内的就业前景不是很好，对于美国而言之所以就业前景不是很好主要的原因就是他们的市场失业率比较高，同时经济市场活力不够这也就导致了对应的美国经济市场所能提供的岗位不多。

三、美国国内通货膨胀影响比较大 
再者就是美国国内通货膨胀影响比较大，对于美国国内而言之所以通货膨胀影响比较大主要是国内的一个政府调控政策不是受到很好的成效，并且美国国内的一些商家选择在疫情期间主动涨价。

四、美国的外债率比较高 
还有就是美国的外债率比较高，对于美国而言之所以外债率比较高就是因为他们每次遇到一些经济衰退的时候都会加印货币同时发行更多的债券给到国外的一些投资者或者国家，从而加重了对应的负债率。

美国应该做到的注意事项：
应该加强对应的经济建设，并且保持国内的以经济增长，同时刺激消费，降低商品的价格，同时解决一些内部的需求，这些都是非常重要的。

5. 全球经济怎么了？世界是否正在陷入衰退？

你可以理解为全球经济已经走向了下行周期，很多国家和地区也会面临各种经济问题。
当全球范围内的粮食危机和能源短缺问题进一步加剧的时候，因为新冠疫情并没有彻底离去，这也意味着很多国家和地区的经济发展受到了相应的影响。特别是对于很多中小型国家来说，因为这些国家本身的工业基础就比较薄弱，各行各业的供应链也不够完善，这会进一步导致相关国家出现各种债务问题。在这种情况之下，高昂的商品价格会进一步导致人们的生活成本提高，所以很多人的生活会因为世界经济的问题而受到一定的影响。
全球经济已经走向了下行周期。
这个道理非常好理解：任何事物本身会有相应的周期规律，对于全球范围内的经济发展来说，当世界各国已经走出了近50年的上升周期以后，全球经济开始走向了下行周期。在这种趋势之下，以后的经济问题会变得越来越多，很多国家和地区也会出现或大或小的经济问题。
世界范围可能会陷入到短暂的衰退当中。
当全球经济开始由好变坏的时候，世界范围内的经济发展确实会陷入到相应的衰退循环。从某种程度上来讲，因为每个国家和地区的经济情况各不相同，经济发展的进度和周期也不一样，所以世界经济衰退并非意味着所有国家和地区的经济都会衰退。对于那些新兴国家来说，这些国家依然有着一定的发展机遇。
与此同时，因为很多国家本身严重依赖世界贸易，全球经济问题会进一步导致这些贸易型的国家的经济发展受挫。如果一个国家的债务水平非常高的话，相关国家甚至有可能会遇到严重的债务危机。

6. 警惕全球经济陷入二次衰退

 图/视觉中国
    文 | 邵宇 陈达飞 
   后疫情时期的经济复苏历时两年，OECD国家整体产出缺口尚未弥合，供应链和劳动力带来的供给侧负冲击仍是主要解释。2020年-2021年的通胀压力来自负向的供给冲击叠加正向的需求冲击。2022年是需求政策退潮的一年。美国的通胀率原本应该在一季度末或二季度初出现拐点后进入下行通道，但俄乌冲突可能会延迟拐点的到来。此外，国内疫情的反弹是全球供应链的新的扰动项，又增加了主要贸易国家（或地区）的输入性通胀压力。
   在3月的会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）决定加息25个基点，并宣称在即将到来的会议上缩减资产负债表（大概率是5月）。按照利率点阵图，美联储全年或加息7次（每次25个基点），这意味着剩下的6次会议都会加息。当然，在随后的公开演讲中，美联储主席鲍威尔声称，合宜情况下加息幅度会超过25个基点（如50个基点）。相比2013年-2019年的非常规货币政策退出周期，本次可谓“急刹车”。虽然2021年8月发出缩减购买（Taper）信号和11月实施的时候并没有像2013年那样引发金融市场的恐慌，今年“快进的”加息和缩表不仅可能引发恐慌，还可能提前终结美国的复苏进程。再考虑欧洲的通胀压力，以及中国在“三重压力”之外新增的防疫压力，2022年全球经济不容乐观。
   从出口的商品结构而言，燃料（原油和天然气等）占俄罗斯出口的比重约为50%，食品、农业原材料、矿石和金属等产品占比约30%，机械和运输设备及其他制成品占比约20%。乌克兰的出口以食品为主，占总出口的比重为45%，机械和运输设备及其他制成品占比略低于40%，余下主要是矿石和贵金属等。俄罗斯燃料出口当中的55%到欧洲，40%到亚洲。乌克兰食品当中的53%出口到亚洲和大洋洲，33%出口到欧洲。可见，俄乌冲突对全球经济的直接影响主要通过大宗商品渠道，其对供给侧的负向冲击可能中断正在修复的全球价值链。
   在初期，新冠疫情对供给侧和需求侧的冲击是对称的，表现为量和价的同步下行，其后之所以表现出以供给冲击为主导，是因为外生的政策刺激改变了供求关系。通货膨胀就是供求缺口的响应。这与2007年-2009年全球金融危机显著不同，它以需求冲击为主。而且，由于发达经济体金融复杂性和相互依赖度更高，新兴与发展中经济体受金融危机的冲击相对较弱（尤其是对外开放度不高的经济体），在之后的复苏中也扮演着更重要的角色（尤其是中国）。这一次，由于生物医学技术和政策空间的差异，（中国以外的）新兴市场与发展中经济体在疫情冲击面前表现得更脆弱，复苏进程也更迟缓，绝大多数经济体至今仍未回到疫情之前的潜在增长路径。
   疫情扩散、刺激政策和宏观经济三个周期之间的错位是理解疫后世界经济的重要线索。由于不同经济体在全球价值链中有不同的分工，这种周期的错位使得全球价值链恢复所需的时间和难度远超预期，使得复杂度高的产业链或制成品持续面临关键中间品或原材料的短缺，如 汽车 产业链中的芯片等，进而导致相关产品价格的上升。基于微观调查数据，美国生产商反映芯片缺口在2021年2月达到峰值后趋于下行。由于乌克兰是氖气（芯片原材料之一）的重要出口国，俄乌冲突也会对芯片和 汽车 产业链产生扰动。截至今年初，美国 汽车 等交通运输品价格涨幅仍维持在20%以上，在2月CPI涨幅（7.9%）中贡献了3.9个百分点，贡献率50%。
   美国的通胀压力在全球遥遥领先，紧随其后的是英国和欧元区（图1）。由于基期的原因，2021年4月美国核心CPI同比跳升至3%，经过三季度的暂时修整后，去年10月至今持续攀升，2022年2月已经达到6.4%，为40年来新高。英国自2021年8月突破3%以后一路上扬，11月以来一直维持在4%以上。欧元区在去年10月突破2%，有可能在今年3月突破3%。由于内需偏弱和政策刺激不强，中国通胀压力主要体现在上游（PPI通胀），CPI压力不大（但今年上下游传导压力或强于去年）。日本通胀读数自去年4月开始回升，9月后由负转正，2022年2月为0.6%，压力也不大，中长期而言，超老龄化 社会 对应的往往是通缩压力。
      1978年2月，米勒接任美联储主席，将FOMC武装成了卡特的支持者。他们坚信，只要失业率在5.5%以上，货币政策就不会引发通胀。1978年底，通胀率突破9%，米勒认为，强势的工会、私人部门的工资和利润上涨应为此承担责任。时任CEA主席舒尔茨在1978年初写给卡特的备忘录中称：“我们没有看到通货膨胀正在升温的迹象，也不认为其在两年内有加速的可能”。1979年，石油危机再次来袭，经济陷入滞胀，FOMC仍然不愿意收缩货币。1980年初，通胀率站上了15%的高位。
   大滞胀的产生并不是一蹴而就的，实际上是不同因素之间的接力，既有石油冲击等供给侧因素，也与美联储货币政策和工资上涨等需求侧有关，还与布雷顿森林体系之后的美元大幅贬值有直接联系。
   1963年11月，肯尼迪遇刺，约翰逊接任总统，为越南战争和“伟大 社会 ”计划融资成为白宫的首要事项。
   政治诉求与经济学主流思潮不谋而合。凯恩斯主义当时已经占据美国主流经济学阵地，凯恩斯主义者在总统经济顾问委员会（CEA）、财政部和美联储等重要经济部门都有任职。他们认为，在劳动力市场尚未实现充分就业的情况下，宽松的货币政策并不会导致通货膨胀，收紧货币政策只会加剧失业，不会降低通胀。他们要求货币政策与财政政策配合，将经济增速维持在4%以上，将失业率维持在4.5%以下。
   1966年初，美国CPI同比增速在突破2%后加速攀升。在等待政府增税提案的过程中，时任美联储主席小威廉·迈克切斯内·马丁一次次地推迟加息。1968年末，失业率下降到3.4%，马丁开始紧缩货币。经济应声走弱，GDP增速在1968年二季度触顶后一路下行，1970年四季度出现负增长。失业率从1969年的3.5%提高到1970年底的6.1%（图2）。这似乎坐实了凯恩斯主义者的观点——降低通胀的代价是增加失业。截至1970年初，通胀已经超过6%。
      1970年，在布雷顿森林体系即将崩溃之际，由尼克松提名的伯恩斯接替马丁任美联储主席。两人风格迥异。马丁是保守派。伯恩斯虽然不是凯恩斯主义者，但却认同凯恩斯对财政政策与货币政策的看法。他认为，物价上涨不是货币现象，货币政策的主要任务是实现充分就业，应该依靠财政和收入政策（比如直接进行价格与工资控制）管理总需求，进而稳定物价。FOMC内部的主流观点也认为，只要产出缺口为负，或失业率高于4.5%，宽松的货币政策就不会引发（或加剧）通货膨胀。在价格黏性的假设条件下，美联储增加了对短期物价上涨的容忍度。伯恩斯上任后，美联储开启了降息和增加货币供给的进程。伯恩斯希望用宽松的货币政策对就业的支持，来换取政府的工资-物价控制以稳定物价。
   1973年初，通胀卷土重来。价格管制法案4月到期。伯恩斯建议尼克松扩大价格管制范围，要求对所有价格、利润和利率实施冻结。由于经济回暖，价格管制不仅没有控制住物价，反而制造了短缺，推动物价进一步上行。10月石油危机爆发前，美国CPI增速已经达到7.4%。1974年4月，国会任由价格管制法案到期，通胀率在年底突破12%。伯恩斯仍然认为货币政策不应该为通货膨胀负责，转而无端指责财政赤字。这是因为，在工资和利润管制情况下，成本推动假说不攻自破。
   水门事件之后，尼克松被迫辞职。1974年8月9日，福特就任总统。福特执政期间，货币政策整体偏紧。到1976年底，CPI增速下降到4.3%的低点。吉米·卡特于1977年初接任福特，带着他的经济刺激方案走马上任。其经济智囊也基本都是凯恩斯主义者，如拉里·克莱因，激进思潮卷土重来。1978年“充分就业和平衡增长法案”（《汉弗莱-霍金斯法案》）重新表述了美联储的货币政策目标：“联邦储备系统的董事会和联邦公开市场委员会应保持长期增长的货币和信贷总量，以有效促进最大就业，稳定的价格和温和的长期利率等目标的实现”。在实践中，就业摆在首要地位。
   伯恩斯的观念并没有转变。他并没有认识到货币数量与物价的关系，仍然固执地试图通过影响卡特政府的财政与收入政策，来达到稳定物价的目的。卡特执政后，FOMC的焦点是刺激经济增长，1977年7月的会议是典型的因为担心影响经济复苏而不愿意加息的案例。9月，M1增速再次突破8%。
   1978年2月，米勒接任美联储主席，将FOMC武装成了卡特的支持者。他们坚信，只要失业率在5.5%以上，货币政策就不会引发通胀。1978年底，通胀率突破9%，米勒认为，强势的工会、私人部门的工资和利润上涨应为此承担责任。时任CEA主席舒尔茨在1978年初写给卡特的备忘录中称：“我们没有看到通货膨胀正在升温的迹象，也不认为其在两年内有加速的可能”。1979年，石油危机再次来袭，经济陷入滞胀，FOMC仍然不愿意收缩货币。1980年初，通胀率站上了15%的高位。
    将大通胀完全归因于两次石油危机是一大误识。它是一场接力，起点在20世纪60年代中叶，宽松的货币政策是始作俑者，石油危机只是最后一棒。 1966年《劳动法》修正案对工资的拉动，1970年布雷顿森林体系的瓦解和尼克松物价管制导致的供给短缺等都贡献了力量。激进的进步主义思潮和凯恩斯主义分别从政治和经济两个层面武装了政府和国会。马丁孤掌难鸣，伯恩斯态度暧昧，米勒唯首是瞻，被政治化的货币政策丧失了独立性和主动性。
   从疫情后美国通胀的成因、鲍威尔主政的美联储的政策应对、拜登政府的政治诉求和流行的经济学理论会发现，总有一种似曾相识之感。WTI原油价格相比疫情前翻了一番，俄乌冲突仍可能进一步推升油价；鲍威尔在2021年三季度以前都宣称“供给侧结构性通胀”是临时的，货币政策持续走在市场曲线的后面（behind the curve），根据新货币政策框架修订的泰勒规则的指示，美联储应该在去年二季度开始Taper，去年四季度开始加息，实际进度晚了半年。模型显示，当前通胀和失业率组合对应的联邦基金利率约为1%。
   拜登赢得总统大选借助了民主党进步派的力量，其政策也具有明显的进步主义倾向——与罗斯福-约翰逊时代相似，缓解不平等在其政策目标函数中占有重要地位，在白宫经济部门当中，经济顾问委员会（CEA）主席塞西莉亚·劳斯、成员杰瑞德·伯恩斯坦，及白宫预算管理办公室（OMB）主任尼拉·坦顿等都持有进步主义政策主张。在经济理论方面，近年来兴起的现代货币理论（MMT）将凯恩斯主义推向了极致，疫情后美联储购买国债的行为被认为是MMT的实践。
   笔者曾在2020年的文章《通胀归来，还是通缩-债务螺旋？》中指出，影响20世纪80年代以来全球经济增长、利率、就业与物价的部分趋势性因素——全球化、价值链贸易和人口——在后危机时代已悄然出现临界点。左侧是全球化和自由市场的胜利，失业率（和自然失业率）、通货膨胀率、利率和期限溢价持续下行，工资增速停滞，收入分化加剧，劳动份额下降；右侧是保护主义与民粹主义的复兴，名义利率降无可降，失业缺口转为负值，通胀中枢或明显上升，其中短期压力甚于长期，平坦的菲利普斯曲线或再次转向陡峭…… 新冠肺炎疫情之后，制造业产业链加速调整，以美国为代表的西方国家采取的超大规模扩张性财政、货币政策或许就是点燃通胀的烈火。 
   当下，已经不再有人宣扬MMT的神奇功效了。鲍威尔也开始正视通胀的持久性问题，计划用三年时间（到2024年）将美国通胀降至2%。抛开大宗商品涨价输入性通胀压力，美国国内劳动力成本与房价/租金上涨的压力也不可小觑。 通胀的演绎及美联储对策，对美国及全球经济是否会陷入疫情之后的“二次衰退”至关重要。 
    防范全球经济“二次衰退”风险 
   国债无风险利率的期限结构是判断美国经济是否会进入到衰退周期的最重要的单一变量。它反映的是美联储货币政策的立场——长短期利差倒挂表明货币政策偏紧，反之则偏松（与仅仅观察联邦基金利率的升降不同）。以1年期与10年期国债利差为参考，在过去60多年里，除上世纪60年代中期的一次例外情况，每次利率倒挂之后都出现了衰退。而这一例外情况之所以出现，主要原因是约翰逊总统上台后实施了积极的财政政策。利差倒挂往往出现在失业率和核心CPI的交叉附近（或接近交叉，失业率向下，CPI向上）。这一情况也正在发生。去年11月以来，1年期利率开始上行，今年初以来显著加速，离利差倒挂还有85个基点的空间。在利差倒挂前夕，失业率会开始上升。一般而言，在加息过程中，短期利率上行速度会更快。 如果美联储退出非常规政策的节奏和利率上行的速度过快，美国将面临二次衰退的风险。在最新的GDP预测中，美联储已经将美国2022年的GDP增速从去年底预测的4.0%下调至2.8%。 
   鉴于欧债危机期间过早加息和过迟实施量化宽松政策的教训，欧盟在应对新冠疫情时政策更加积极，财政与货币政策的协同性也更好。又因为早期通胀压力较小，欧央行在缩减资产购买和加息方面也更加保守，疫情期间的疫情紧急购买计划（PEPP）和资产购买计划（APP）和零利率政策仍维持不变。由于欧洲对俄罗斯能源进口的依赖度较高，面临的能源价格上涨带来的输入性通胀压力也较大。欧央行不得不重新评估通胀的持续性问题，有可能提前进入退出流程。从经济的综合领先指标来看，欧洲经济增速的高点出现在去年三四季度，但经济规模尚未恢复到疫情前的潜在增长路径。如果欧央行提前退出，很可能终结本就迟缓的复苏。除此之外，欧洲还面临新的难民潮问题。
    中国是疫情期间全球价格的“稳定器”。分地区而言，美国的输入性通胀的压力（进口价格指数）主要来自加拿大、欧盟和墨西哥等，中国（和日本）出口至美国的商品价格指数始终平稳运行。 这既得益于中国有效的防疫政策，也与中国价值链的完整性和国内保守的刺激政策有关。中国的政策以保市场主体为主（减税降费+信贷支持），以此间接地实现保就业和保民生，在经济结构上表现为生产端强于需求端。以美国为代表，西方国家的政策以直接保民生为主（直接给居民发钱），同时利用货币政策保持市场主体不发生流动性危机，在经济结构上表现为需求端强于供给端。中外正好形成互补，于中国是外需补足了内需，于海外是中国的供给补足了它们自身供给的不足——世界工厂地位得到了彰显。但这一结构政策出现变化。中国正在受新一轮疫情的困扰，生产与需求双双承压，而海外经济正在全面重启，需求动能不减，供给能否衔接得上？情况不容乐观。国内三重压力未解，又添疫情，稳增长压力更大。
   萨伊称，供给创造需求（“萨伊定律”）。反之，供给不足也会消灭需求。全球价值链贸易曾经源源不断地为发达国家输送廉价的制成品，但新冠疫情扰乱了价值链分工，使得原材料和耐用品价格持续攀升，通胀卷土重来。俄乌冲突及其引发的制裁与反制裁进一步增加了价值链的脆弱性，可能终结来之不易的修复。2022年，供给侧仍然是矛盾的主要方面，能源等大宗商品价格的拐点何时出现至关重要，其对下游生产和终端消费的影响还将逐步兑现。
    所以需防范后疫情时代全球经济的“二次衰退”，尽管它可能不像第一次那么剧烈，也不会马上到来，关键看三个变量：俄乌冲突走向、中国疫情的扩散和美国与欧央行的货币政策退出的节奏。 
   （邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，陈达飞为东方证券财富研究中心总经理、博士后工作站主管；编辑：苏琦）

7. 全球经济衰退的原因

一、什么是经济衰退 经济衰退（Recession），指经济出现停滞或负增长的时期。不同的国家对衰退有不同的定义，但美国以经济连续两个季度出现负增长为衰退的定义被人们广泛使用。而在宏观经济学上通常定义为“在一年中，一个国家的国内生产总值（GDP）增长连续两个或两个以上季度出现下跌”。但是这个定义并未被全世界各国广泛接受。比如，美国国家经济研究局就将经济衰退定义成更为模糊的“大多数经济领域内的经济活动连续几个月出现下滑”。凯恩斯认为对商品总需求的减少是经济衰退的主要原因。 经济衰退的表现形式 经济衰退可能会导致多项经济指标同时出现下滑，比如就业、投资和公司盈利，其它伴随现象还包括下跌的物价（通货紧缩）。当然，如果经济处于滞胀（Stagflation）的状态下，物价也可能快速上涨。 经济衰退表现为普遍性的经济活力下降，和随之产生的大量工人失业。严重的经济衰退会被定义为经济萧条。毁灭性的经济衰退则被称为经济崩溃。经济衰退与过量商品存货、消费量的下降（可能由于对未来失去信心）、技术创新和新资本积累的缺乏，以及股市的随机性有关。 市场经济的特点之一是经济周期的存在，然而经济衰退并非总是存在。经济学领域在“政府干涉是可以抹平经济周期（凯恩斯主义）、或是放大经济周期后果的影响（真实经济周期理论）、还是制造了经济周期（货币主义）”的问题上存在着很多的争论。 历史上最糟糕的经济衰退出现在20世纪30年代，当时的失业率大约是25%，也就是说4个人中就有1个人失业。这段经济大萧条给人们带来的困难不仅仅限于收入的减少，对于某些人来说，它还破坏了正常生活和健康的家庭关系。 美国经济衰退原因及前景预测 2000年下半年，美国经济结束了自1991年3月以来长达10年的高速增长期，步入了低速增长时期。2001年的经济增幅逐季下降，突如其来的“9.11事件”更是严重打击了消费者和投资者的信心，加快了美国经济的下滑速度。2001年第三季度，美国经济出现了1.3％的负增长。美国政府为挽救经济采取了一系列政策措施，包括：紧急拨款400亿美元用于反恐和经济重建计划，并向航空、保险业提供150亿美元的援助；四次调低联邦基金利率（2001年美联储共11次降息）；提出了1000亿美元的经济刺激计划等各种方案用以挽救美国经济。经过多方干预，美国经济重现曙光：2001年第四季度GDP止跌略升，经济增长率达到1.4％，各项经济指标也似乎表明美国经济出现了触底反弹的迹象。然而美国经济是否确实复苏，复苏的力度有多大，仍然是众说纷纭。 美国经济衰退的主要原因 总的来说，美国经济衰退是经济发展周期性调整的结果，是美国经济经过10年的高速增长后进行的一次结构性修复。自1991年走出衰退后，美国经济开始高速扩张并持续了10年之久。但是，经济周期的内在规律客观上要求美国经济必须进行适度的调整，因此在高新技术行业进行产业调整之时美国经济陷入周期性波动也就显得十分必然了。 1.“新经济”不但无*消除周期波动，而且自身也需要结构性调整 “新经济”虽然有高增长、低通货膨胀、全球化导向和倍速发展等新特征，但由于其脱胎于传统经济并与传统经济长期共存，所以在这一发展过程中，传统经济周期规律仍将发挥作用。同时，由于信息技术及网络化的发展，使整体经济的联系更加紧密，经济调整从一个部门向另一个部门的传导速度加快，从而导致整体经济的变化速度与增幅较以往的经济变动更为灵敏。“新经济”对经济波动的放大作用是此*美国经济陷入衰退的主要原因之一。 随着信息产业投资热的蔓延，美国在90年代后期吸收了国际资本市场上的大量外资，从而造成美国股市的大规模膨胀。1999年外国在美国的直接投资和证券投资（不包括美国财政部的国债）为6070亿美元，2000年为7824亿美元。由于信息不对称，争先恐后的群体效应造成了投资需求的过度膨胀，出现了大量重复建设。一旦经济出现波动，技术投资造成的供给过剩就立刻显现出来，其直接后果就是网络公司大批倒闭。据美国网络兼并公司调查，到2000年底约有210家上市的网络公司停止营业，约占上市网络公司总数的60％左右。 2.股市泡沫破灭后，财富效应变为负效应，使过度消费骤然下挫到谷底 据美国税收署估算，1995年-1999年美国股市处于牛市时期，实际资本收益的年均增长率达到34％，为居民增加了1.7万亿美元的收入。股市的财富效应刺激了消费的空前高涨，带动经济每年多增长约1个百分点。然而1999年以后，股市暴跌使金融资产大幅缩水，财富效应由此走向了反面。同时，受经济不景气的影响，大批公司纷纷裁员或降低雇员薪金，消费者收入水平明显下降。 前几年过度消费使美国储蓄率由1992年的8.9％下降到2000年的—1％，这是美国1933年以来首次出现负储蓄率。从1995年到1999年，消费贷款增加了34％，达到6.2万亿美元。如今，为了偿还超前消费欠下的债务，众多消费者开始减少消费增加储蓄，于是消费降温造成了美国经济下滑。 3.油价上涨对美国经济减速起到了推波助澜的作用 现在美国石油进口比例高达54％，国际油价从1998年底的每桶不到10美元上升到每桶14.9美元（2000年9月），这使相关企业的经营成本和消费者在能源方面的开支大幅增加，严重地抑制了经济增长。据美国制造协会估计，1999年—2000年间的油价上涨使美国经济损失了1150多亿美元，相当于美国GDP的一个百分点，油价上涨对美国的经济衰退产生了负面影响。 4.美国经济还存在着三个没有解决的问题 对外贸易巨额逆差、美元汇率超值和个人储蓄负增长是当前困扰美国经济的三个主要问题。美国经济增长主要依靠内需，一般情况下对外贸易巨额逆差对经济的负面影响不大。但是当内需大幅下滑，经济不景气时，巨额逆差则会加速经济的衰退。美元保持强势会影响出口，进一步扩大贸易逆差；个人储蓄负增长则会导致货币市场萎缩，在资本市场特别是股市下挫时，货币市场无法发挥应有的作用，在一定程度上会影响经济的发展。 5.“9.11事件”加剧了美国经济的衰退程度，对美国经济造成了直接与潜在的影响 “9.11”事件之前，美国经济的减速仅限于信息产业以及与之相关的产业，占美国GDP很大比重的第三产业及航空业等还在勉力支撑。而遭受“9.11”事件打击最重的恰恰是当前美国经济的优势领域，如航空、保险、金融、旅游和商业等。另外“9.11”事件与自然灾害相比，它对人们造成的心理影响更为深远，美国民众对经济及政治的安全感被严重削弱。 现阶段影响美国经济运行的各因素分析 一.影响美国经济运行的积极因素分析 1.企业和消费者的信心有所恢复 2001年第四季度，受汽车无息贷款促销和消费预期有所改变的影响，耐用品消费增长了38.4％，增幅比第三季度提高了36.5个百分点，成为拉动私人消费增长的主要动力。据美国会议委员会公布的数据显示，目前美国消费者信心较“9.11”事件发生时有所恢复，美国2002年1月份消费者信心指数升至97.3，比去年12月份上升了2.7个百分点。同时，The Conference Board的最新调查也显示，企业界的商业信心也出现跃升，公司的行政主管对行业和经济的信心普遍较以前有明显的增强，纷纷对公司未来的发展前景看好。 2.制造业有走出持续衰退之势 2002年1月美国供应管理研究所的经济统计数据显示，2001年12月份美国的“购买经理指数”在11月份增长的基础上进一步上升到48.2，此后便持续上升，至2002年2月份该指数达到54.7，自2000年7月份以来首次超过50.由美国供应管理研究所公布的“购买经理指数”是衡量美国制造业是否增长的核心数据，如果该指数在50以下，即表明制造业处于衰退之中。此外，2002年2月份美国的生产指数也急增至61.2，尤其是计算机业与半导体业的工业生产值分别于2001年的10月份与8月份开始回升，其上升趋势持续至今。根据美国官方公布的数据显示，2002年3月份美国工业增长0.7％，为2000年5月份以来的最大涨幅，这些数据进一步证明美国制造业已逐步开始复苏。 3.设备和软件投资降幅缩小，企业存货调减已接近尾声 2001年以来，信息产业投资锐减，全年设备和软件投资下降4.4％，按年率计算，各季分别下降4.1％、15.4％、8.8％和5.2％。从第二季度开始降幅逐季减小，这表明美国信息产业继续调整的空间在缩小。同时，由于企业加速消化库存，使库存水平持续降低。根据美国商务部公布的数据，今年2月份美国企业的库存比1月份下降了0.1％，已连续13个月下降。而且目前美国企业非农业部门库存与销售之比已降至1997年第四季度的水平。前两年过度生产引发的泡沫已经大幅消化，PC库存天数已降至5年来的新低，部分产品（如零售业）甚至必须提高库存水平才能满足市场需求。 4.进口降幅缩小，有利于国际市场需求的回升 美国进口额约占全球进口总额的20％，美国进口下降会导致国际市场需求疲软，影响其他国家的经济发展，从而减少对美国产品和服务的需求，引起美国出口下滑。2001年第四季度美国进口降幅开始大幅缩小，加上国内需求止跌转升，有利于扩大国际市场需求，增加美国出口，促使美国经济加速上升。 5.个人可支配收入增长较快，消费潜力增大 受减税、降息和政府转移支付增多等因素的影响，2001年美国个人可支配收入增长了3.6％，比2000年提高0.1％。收入的增加增强了消费者的购买能力，，消费需求有望继续回升。 二.影响美国经济运行的不利因素分析 1.美国企业与宏观经济的表现不同步 至2001年第四季度，美国非金融公司的税前利润继续下降，其中制造业、运输业和服务业利润下降的幅度最大。2001年第三季度，非金融公司税前利润下降了577亿美元，第四季度非但没有止跌反而加快了下降速度，达到612亿美元。再考虑到政府减税等因素的作用，第三季度企业税后利润下降347亿美元，而第四季度企业税后利润下降额则达到540亿美元。如果美国公司的利润无法在短期内真正实现止跌转升，那么企业投资就无法真正恢复，势必会影响总需求的增长。 2.美国固定资产投资（包括住宅投资在内的各类投资）仍在继续大幅度下降 在2000年第二季度，固定资产投资（包括住宅投资在内的各类投资）的增长速度为19.5％，此后固定资产的投资速度便逐季度下滑。事实上，在2001年第四季度，当个人消费需求恢复增长的同时，固定资产的投资下降幅度却达到了自2000年以来的最大值。从2000年第三季度到2001年第四季度固定资产投资的增长幅度分别为：—2.8％，—2.3％，—12.3％，—12.1％，—10.5％和—23.5％。其中，2001年第四季度非居民固定投资下降了3.8％（第三季度下降8.5％），非居民建筑投资下降了33.6％（第三季度下降7.5％）。 未完继续
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8. 都在说全球经济低迷，它形成的原因是什么呢？为什么说是全球性的经济下行？

你问的这个问题相对比较复杂，全球经济低迷的主要原因是供应链受到了相应的影响，很多行业的供应链甚至遭受到了严重破坏，这会进一步导致各行各业的商品的生产成本进一步提高，相应的商品也会出现涨价的现象，所以很多国家和地区会出现通货膨胀的问题，这个问题也会进一步导致全球范围内的经济发展呈现出下行周期的趋势。
每当我们提到经济发展问题的时候，我们首先想到的就是大的经济周期，同时也会非常关注经济发展的趋势。从某种程度上来说，当全球范围内的经济发展相对比较机密的时候，很多普通人的生活可能不会太好过，因为大家的生活成本会进一步提高，生活开支会变得越来越多，人们的生活质量也可能会因此而显著降低。
全球经济低迷的形成原因主要是供应链的问题。
你可以尝试这样理解：当各行各业的供应链受到一定的破坏的时候，供应链的问题会进一步导致商品供应的问题，这会进一步影响到每一个普通人身上。特别是对于那些债务规模比较大的国家和地区来说，如果不能正确处理利率问题的话，很多地方的经济可能会呈现出滞涨的迹象。
经济下行主要是跟各个国家和地区的经济发展情况有关。
因为很多国家和地区存在一定的通货膨胀的现象，当地的居民收入非但没有变得越来越高，反而相应缩水，甚至有些人会因为各种原因而失业。在这种情况之下，我们就可以理解为这个地区存在经济下行的趋势，这个趋势也很难在短时间内扭转过来。
与此同时，经济下行也意味着很多人的生活会变得越来越困难，有些企业可能会因为业务经营的问题而破产倒闭，很多普通人也会因此而失业。