“成熟股”A和“成长股”B两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同。

1. “成熟股”A和“成长股”B两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同。

期望收益率A=0.1*-0.03+0.3*0.03+0.4*0.07+0.2*0.1=
期望收益率B=0.1*0.02+0.3*0.04+0.4*0.1+0.2*0.2=

2. 某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利(D1)为2.5元，股利增长率（g）为5%，该股票的投资收益率

价值V=D1/(r-g)=2.5/(10%-5%)=50(元)

3. A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.6，由两种股票

4. 某人投资三种股票，这三只股票年预期收益率分别为A15%，B10%，C5%！投资比例为A0.5，B0.3，C0.2!

很简单的，先算出各项的‘投资收益*投资比例’然后相加，就行了

A15%*0.5=7.5%
B10%*0.3=3%
C5%*0.2=1%
7.5%+3%+1%=11.5%

这个投资组合的年预期收益率是11.5%。

5. 财务管理题目 某股票为成长率为5%的固定成长股，该股票目前股利为4元，假定市场无风险报酬率为10%，平均股

必要报酬率（用资本资产定价模型算得）=无风险报酬率+该股票的风险报酬率=1.2*（16%-10%）+10%=17.2%
根据稳定股利增长模型计算该股票的未来市场价值为=D1/(r-g)=D0*(1+g)/（r-g）=4*(1+5%)/（17.2%-5%）=34.43
所以只有当前股票的市场价格低于34.43元时，投资该股票才能获得未来溢价收益，才值得投资。

6. 股票上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%，该公司的投资回报率为10%，则该股票价值为

　　股票上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%，该公司的投资回报率为10%，则该股票价值为股票上年价格*（1+10%）+2*（1+5%)元每股。
　　投资回报率（ROI）是指通过投资而应返回的价值，即企业从一项投资活动中得到的经济回报。它涵盖了企业的获利目标。利润和投入经营所必备的财产相关，因为管理人员必须通过投资和现有财产获得利润。投资可分为实业投资和金融投资两大类，人们平常所说的金融投资主要是指证券投资。‍

7. 某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必

（1）该股票的预期报酬率RS=13%+1.2*(18%-13%)=13%+6%=19%
（2）股票价值p=4/(19%-3%)=4/0.16==25（元）
注意：预期第一年股利为D1而非DO。

8. 某公司股票上年每股现金股利为2元，股利年增长率为5％，投资者预期的投资收益率为10％，该股票的内在价值

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套用固定增长贴现模型，2/（10%-5%），答案是C