资本结构主要理论的核心内容及观点

1. 资本结构主要理论的核心内容及观点

资本结构理论的发展进程大致可分为两个阶段:前一阶段是旧资本结构理论时期.后一阶段是新资本结构理论时期。资本结构理论前者又可分为重要性不等的两部分:传统资本结构理论与现代资本结构理论。现代资本结构理论形成于20世纪50年代中后期.跨越到70年代后期.它以莫迪利亚尼和米勒定理(简称MM定理)为中心.沿两个主要分支发展，一支以法拉、塞尔文、贝南和斯塔普里顿等为代表.主要探讨税收差异对资本结构的影响.这个学派最后在米勒那里达到顶峰;另一支是以巴克特、斯蒂格利茨、阿特曼和华纳为主，资本结构理论重点研究财务危机成本和破产成本与资本结构的关系问题.这两大学派最后再归结到以罗比切克、梅耶斯、斯克特、考斯和李真伯格等人所倡导的权衡理论.到了70年代后期.学者们又突破了MM理论的研究框架.把伯息不对称作为研究的重要条件，发展了新资本结构理论
资本结构理论的基本结论可以简要的归纳为：在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。公司的价值取决于其实际资产，而不是其各类债权和股权的市场价值。

　　MM资本结构理论的修正观点

　　修正观点认为若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。

新的资本结构理论
　　代理成本理论

　　代理成本理论是经过研究代理成本与资本结构的关系而形成的。这种理论通过分析指出，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数；随着公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之上升，债权人会要求更高的利率。这种代理成本最终要由股东承担，公司资本结构中债权比率过高会导致股东价值的减低。根据代理成本理论，债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。

　　上述资本结构的代理成本理论仅限于债务的代理成本。

　　信号传递理论

　　信号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的信息，以及公司如何看待股票市价的信息。

　　按照资本结构的信号传递理论，公司价值被低估时会增加债权资本，反之亦然。

　　啄序理论

　　资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资；如果需要外部筹资，公司将先选择债券筹资，在选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生比例影响的信息。

　　按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构，因为虽然留存收益和增发新股均属股权筹资，但前者最先选用，后者最后选用。获利能力强的公司之所以安排较低的债权比率，并不是由于以确立较低的目标债权比率，而是由于不需要外部筹资，获利能力较差的公司选用债权筹资是由于没有足够的留存收益，而且在外部筹资选择中债权筹资为首选。

2. 请问资本结构理论具体指的是什么？

资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括：⑴在理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论；⑵存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值随负债的增加而增加的结论；⑶存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。

3. 什么是资本结构理论?

资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。

4. 资本结构的理论发展

资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括：⑴在理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论；⑵存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值随负债的增加而增加的结论；⑶存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。

5. 资本结构理论的影响因素

影响资本结构的因素包括：（1）企业财务状况；（2）企业资产结构；（3）企业产品销售情况；（4）投资者和管理人员的态度；（5）贷款人和信用评级机构的影响；（6）行业因素；（7）所得税税率的高低；（8）利率水平的变动趋势。

6. 资本结构理论的资本结构

资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比重。资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指全部资金（包括长期资金、短期资金）的构成及其比例，一般而言，广义资本结构包括：债务资本和股权资本的结构、长期资本与短期资本的结构，以及债务资本的内部结构、长期资本的内部结构和股权资本的内部结构等。狭义的资本结构是指各种长期资本构成及其比例，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。本章所指资本结构是指狭义的资本结构。

7. 资本论的研究对象和结构

亲，您好，姿本论是研究姿本市场及其相关经济活动的一门学科。它的研究对象包括：姿本市场的参与者、市场内的姿本流动、姿本结构、姿本成本、股票定价和投资策略等。姿本论的结构有三个基本部分：姿本市场理论、姿本结构理论和投资策略理论。姿本市场理论研究姿本市场的参与者、姿本流动、资本成本、股票定价等。姿本结构理论研究资本结构的影响，例如姿本结构如何影响公司的投资行为、经营绩效等。投资策略理论则研究各种投资策略，例如资产配置、股票选择、风险管理等。【摘要】
资本论的研究对象和结构【提问】
亲，您好，姿本论是研究姿本市场及其相关经济活动的一门学科。它的研究对象包括：姿本市场的参与者、市场内的姿本流动、姿本结构、姿本成本、股票定价和投资策略等。姿本论的结构有三个基本部分：姿本市场理论、姿本结构理论和投资策略理论。姿本市场理论研究姿本市场的参与者、姿本流动、资本成本、股票定价等。姿本结构理论研究资本结构的影响，例如姿本结构如何影响公司的投资行为、经营绩效等。投资策略理论则研究各种投资策略，例如资产配置、股票选择、风险管理等。【回答】
试述《资本论》第三卷第一篇的研究对象和结构【提问】
第三卷的研究对象是“资本主义生产的总过程”。所谓总过程就是指生产过程、流通过程的有机统一。第一、二卷分别研究资本的直接生产过程和流通过程，在此基础上，第三卷进一步把资本的生产过程和流程过程综合起来，从整体上考察资本主义生产的总过程，考察资本在这个总过中呈现的各种具体形式。【回答】
各种经济时代的区别不在于生产什么，而在于怎样生产，用什么劳动资料生产，劳动资料不仅是人类劳动力发展的测量器，而且是劳动建议进行的社会关系的指示器【提问】
亲，这个是选择题把！【回答】
解释这句话【提问】
劳动资料是生产过程中人们用以影响和改变劳动对象的一种结构复杂、范围广泛的物质系统。劳动资料的便用和创造，是人类劳动过程的特征。各种经济时代的区别，不在于生产什么，而在于怎样生产，用什么劳动资料生产，劳动资料不仅是人类劳动力发展的测量器，而且是劳动借以进行的社会关系的指示器。在劳动资料中，机械性的劳动资料比那些只是充当劳动对象容器的劳动资料（如管、桶、篮、罐等）更能显示一个社会生产时代的具有决定意义的特征。【回答】
分析社会总资本的再生产，必须从分析社会总产品的实现开始？【提问】
社会总资本的再生产必须从分析社会总产品的实现开始，因为社会总产品的实现是社会总资本再生产的前提条件。社会总产品的实现是指社会上所有生产者、消费者、投资者和政府等各方面共同参与，最终实现的社会总产品。这也是社会总资本再生产的基础。因此，要实现社会总资本的再生产，必须先分析社会总产品的实现，了解各方面的贡献，确定可持续发展的投入与产出比例，以便确保社会总资本的有效利用。【回答】
资本的生产过程怎样促成了剩余价值率到利润率的转化【提问】
资本主义土地所有权的产生及特征【提问】
形成和发展zi本主义土地所有制是继fengjian土地所有制以后出现的土地si有制的一种特殊形式。其基本特征是：1.直接生产者从土地的单纯附属物的地位解放了出来，不再象nongnu那样是土地的附属物；他们有人身自由，是出卖劳动力的雇佣劳动者。2.土地所有权摆脱了超经济强制关系，表现为纯粹的经济boxue关系。3.土地所有quan与土地经营权分离。土地所有者不必是土地的实际经营者，负有经营职能的农业zibenjia，也不必是土地所有者。【回答】

8. 资本结构理论是什么

资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率，狭义的资本结构则指长期负债与股东权益的构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理